基建投資回升部分彌補(bǔ)厚壁無(wú)縫方管制造業(yè)投資因利潤(rùn)率降低而下滑的影響

  　由于鐵礦石、煤拼命漲價(jià)，兩頭一夾擊，就造成了鋼鐵行業(yè)現(xiàn)在這種困境，“現(xiàn)在周邊鋼廠都非常不好，珠鋼已經(jīng)破產(chǎn)，廣鋼虧損也非常嚴(yán)重，韶鋼也是效益不好，湘鋼沅鋼也是虧損的，貴州的水鋼效益也不好，我們至少?zèng)]有虧，本來(lái)我們的利潤(rùn)可以更多一點(diǎn)，但是我們不想減少職工的收入，在這樣的情況下我們還是保證職工的收入，我們覺(jué)得只要柳鋼不虧，職工付出了，我們還是要給點(diǎn)報(bào)酬，我們要體諒他們把工作做好，所以他們會(huì)凝聚力更好，會(huì)盡力把自己的事情做得更好”。

    2018年內(nèi)，維持前期判斷，固定資產(chǎn)投資增速在20%左右，基建投資回升部分彌補(bǔ)厚壁無(wú)縫方管制造業(yè)投資因利潤(rùn)率降低而下滑的影響，房地產(chǎn)企穩(wěn)的可能性大增。流動(dòng)性在美國(guó)QE3和國(guó)內(nèi)對(duì)地方融資平臺(tái)、基建項(xiàng)目的融資需求的政策支持下，將逐漸從底部回歸。關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)2019年的政策基調(diào)，預(yù)計(jì)將以“寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣”為主。關(guān)注美國(guó)“財(cái)政懸崖”問(wèn)題的博弈，預(yù)計(jì)對(duì)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響程度有限。2018年內(nèi)，銀行信貸創(chuàng)造流動(dòng)性的作用相對(duì)下降，債券、信托作用明顯上升，關(guān)于地方平臺(tái)債務(wù)問(wèn)題的擔(dān)憂(yōu)未消。期待這一風(fēng)險(xiǎn)隨著經(jīng)濟(jì)回暖，鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)回升，財(cái)政收入恢復(fù)而化解。

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